Η πιθανότητα αποκλιμάκωσης στα Στενά του Ορμούζ πιέζει τις τιμές, την ώρα που οι ουκρανικές επιθέσεις απειλούν έως και το 10% της ρωσικής προσφοράς
Πτωτικά κινείται για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση το πετρέλαιο, καθώς οι διεθνείς αγορές αποτιμούν τις ενδείξεις προόδου στις συνομιλίες μεταξύ Ιράν και Ομάν για τις ενεργειακές ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Το κλίμα αποκλιμάκωσης περιορίζει το γεωπολιτικό ασφάλιστρο που είχε ενσωματωθεί στις τιμές του αργού. Στον αντίποδα, οι συνεχιζόμενες ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια, λιμάνια και ενεργειακές υποδομές διατηρούν έντονη την ανησυχία για την παγκόσμια προσφορά.
Το Brent υποχωρεί κατά 0,46%, στα 87,46 δολάρια το βαρέλι, έχοντας συσσωρεύσει εβδομαδιαίες απώλειες άνω του 7%. Το αμερικανικό αργό WTI καταγράφει αντίστοιχη πτώση 0,46% και διαπραγματεύεται κοντά στα 81,80 δολάρια.
Παρά τη μεγάλη διόρθωση των τελευταίων ημερών, οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν αυξημένες κατά περισσότερο από 40% από την αρχή του έτους, καθώς η εξάμηνη γεωπολιτική σύγκρουση έχει περιορίσει τις ενεργειακές ροές από τον Περσικό Κόλπο.
Η συμφωνία Ιράν-Ομάν άλλαξε το κλίμα
Οι τιμές είχαν κινηθεί αρχικά ανοδικά την Τετάρτη, μετά τις πληροφορίες ότι ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν προετοιμάζει περαιτέρω κλιμάκωση του πολέμου στην Ουκρανία.
Τα κέρδη, ωστόσο, εξανεμίστηκαν όταν ο ιρανικός στρατός ανακοίνωσε ότι επιτεύχθηκε συμφωνία με το Ομάν για τα Στενά του Ορμούζ, η οποία φέρεται να περιλαμβάνει και ρυθμίσεις σχετικά με τον διαμοιρασμό εσόδων.
Η ανακοίνωση ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι μπορεί να ακολουθήσει σταδιακή ομαλοποίηση της ναυσιπλοΐας και αύξηση των ενεργειακών ροών από μία περιοχή καθοριστικής σημασίας για την παγκόσμια αγορά πετρελαίου.
Η εβδομαδιαία πτώση του Brent συνδέεται επίσης με την εκτίμηση ότι τα οικονομικά μέτρα που ανακοίνωσαν οι Ηνωμένες Πολιτείες κατά της Τεχεράνης και των εμπορικών εταίρων της ήταν τελικά λιγότερο αυστηρά από όσο φοβούνταν αρχικά οι επενδυτές.
Η αγορά τιμολογεί το ενδεχόμενο νέας εκεχειρίας
Οι συνομιλίες μεταξύ Ιράν και Ομάν αντιμετωπίζονται από την αγορά ως πιθανό πρώτο βήμα προς μία ευρύτερη συμφωνία ανάμεσα στην Τεχεράνη και την Ουάσιγκτον.
Ο ανώτερος αναλυτής ενέργειας της MST Marquee, Σολ Κάβονικ, εκτιμά ότι οι επενδυτές έχουν αρχίσει να ενσωματώνουν στις τιμές το ενδεχόμενο μιας νέας εκεχειρίας.
Η αισιοδοξία παραμένει, ωστόσο, συγκρατημένη. Έχουν προηγηθεί αρκετές προσπάθειες αποκλιμάκωσης χωρίς μόνιμο αποτέλεσμα και οι traders περιμένουν πιο σαφείς αποδείξεις ότι η συμφωνία μπορεί να εφαρμοστεί στην πράξη.
Η Τεχεράνη έχει επανειλημμένα διευκρινίσει ότι μία συμφωνία για τους όρους ναυσιπλοΐας δεν συνεπάγεται αυτομάτως την πλήρη επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ. Επομένως, η αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπη με σημαντική αβεβαιότητα ως προς το εύρος και τη διάρκεια της πιθανής αποκλιμάκωσης.
Περίπου 10 εκατ. βαρέλια πέρασαν από τα Στενά
Παρά τους περιορισμούς, ποσότητες πετρελαίου φαίνεται ότι συνεχίζουν να διέρχονται από την περιοχή. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, υποστήριξε ότι την Τρίτη πέρασαν από τα Στενά του Ορμούζ περίπου 10 εκατ. βαρέλια.
Εφόσον οι ροές συνεχίσουν να αυξάνονται, η εξέλιξη θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω τους φόβους για ελλείψεις και να ασκήσει νέες πιέσεις στις διεθνείς τιμές.
Δορυφορικές εικόνες δείχνουν, παράλληλα, ότι η Σαουδική Αραβία αυξάνει τις φορτώσεις πετρελαίου από εγκαταστάσεις στον Περσικό Κόλπο. Η κίνηση αυτή αποτελεί ένδειξη ότι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας αργού παγκοσμίως προσαρμόζει τις διαδρομές των φορτίων του, εξαιτίας των απειλών των Χούθι της Υεμένης για τις εξαγωγές μέσω της Ερυθράς Θάλασσας.
Οι κίνδυνοι στα Στενά δεν έχουν εξαφανιστεί
Παρά τα σημάδια προόδου, η ασφάλεια στην περιοχή παραμένει εύθραυστη. Δεξαμενόπλοιο χτυπήθηκε από άγνωστο βλήμα στα Στενά του Ορμούζ, με τις τοπικές Αρχές να ερευνούν τις συνθήκες του περιστατικού.
Το συμβάν υπενθυμίζει ότι ακόμη και μία περιορισμένη στρατιωτική ενέργεια μπορεί να ανατρέψει γρήγορα το κλίμα στις αγορές, να αυξήσει το κόστος ασφάλισης και μεταφοράς και να προκαλέσει νέα άνοδο στις τιμές του αργού.
Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ένα από τα σημαντικότερα ενεργειακά περάσματα παγκοσμίως. Κάθε αμφιβολία για την ασφαλή διέλευση των πλοίων επηρεάζει άμεσα τις τιμές, τις ναυτιλιακές διαδρομές και τον ανεφοδιασμό μεγάλων καταναλωτικών αγορών.
Οι ουκρανικές επιθέσεις περιορίζουν τη ρωσική προσφορά
Την ώρα που οι προσδοκίες αποκλιμάκωσης στον Περσικό Κόλπο πιέζουν το πετρέλαιο, ένας δεύτερος γεωπολιτικός κίνδυνος αναπτύσσεται στη Ρωσία.
Οι επανειλημμένες ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια, λιμάνια και άλλες πετρελαϊκές εγκαταστάσεις μειώνουν τη δυνατότητα της Μόσχας να επεξεργάζεται αργό και να διοχετεύει περισσότερες ποσότητες στις διεθνείς αγορές.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Σολ Κάβονικ, οι επιθέσεις αρχίζουν να επηρεάζουν έως και κατά 10% τη συνολική προσφορά πετρελαίου της Ρωσίας. Ακόμη μεγαλύτερο θεωρείται το πλήγμα στην παραγωγή και στις εξαγωγές διυλισμένων προϊόντων, όπως το diesel και η βενζίνη.
Η κατάσταση δημιουργεί ένα αντίρροπο αποτέλεσμα στην αγορά: η πιθανή αύξηση των ροών από τον Περσικό Κόλπο πιέζει τις τιμές, αλλά η διαταραχή της ρωσικής παραγωγής περιορίζει τα περιθώρια για περαιτέρω μεγάλη υποχώρηση.
Ιστορικά χαμηλά για τα αποθέματα diesel στις ΗΠΑ
Σημάδια στενότητας καταγράφονται και στην αγορά καυσίμων των Ηνωμένων Πολιτειών. Τα αποθέματα diesel έχουν υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ για τη συγκεκριμένη χρονική περίοδο.
Αντίστοιχα πιεσμένη είναι η εικόνα και στην Ευρώπη. Οι ανάγκες ανεφοδιασμού οδήγησαν την περιοχή να στραφεί στο Μεξικό για εισαγωγές diesel για πρώτη φορά έπειτα από επτά χρόνια.
Η έλλειψη επαρκών αποθεμάτων στα διυλισμένα προϊόντα μπορεί να διατηρήσει υψηλές τις τιμές των καυσίμων, ακόμη και αν το αργό συνεχίσει να υποχωρεί. Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία για το κόστος των μεταφορών, της βιομηχανίας και της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Οι δύο αντίθετες δυνάμεις που καθορίζουν τις τιμές
Η αγορά πετρελαίου βρίσκεται πλέον ανάμεσα σε δύο ισχυρές και αντίθετες δυνάμεις. Από τη μία πλευρά, η πρόοδος στις συνομιλίες Ιράν-Ομάν και η πιθανότητα αυξημένων ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ περιορίζουν τους φόβους για ελλείψεις.
Από την άλλη, η κλιμάκωση του πολέμου στην Ουκρανία, οι επιθέσεις στις ρωσικές ενεργειακές εγκαταστάσεις και τα εξαιρετικά χαμηλά αποθέματα diesel διατηρούν σημαντικό κίνδυνο για την προσφορά.
Η κατεύθυνση των τιμών τις επόμενες ημέρες θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο η συμφωνία για τα Στενά θα οδηγήσει σε πραγματική και σταθερή αύξηση των εξαγωγών. Καθοριστική θα είναι επίσης η έκταση των ζημιών στη ρωσική ενεργειακή υποδομή και η δυνατότητα της Μόσχας να διατηρήσει τις ροές αργού και καυσίμων προς τις διεθνείς αγορές.
