Η αγορά «ξεφουσκώνει» μέρος του γεωπολιτικού premium, καθώς ενισχύονται οι προσδοκίες για διπλωματική αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, επανέρχεται ο σαουδαραβικός East-West Pipeline και αυξάνονται οι διαθέσιμες ποσότητες αργού
Κάτω από το ψυχολογικό όριο των 100 δολαρίων παραμένει το Brent, καθώς η αγορά πετρελαίου αρχίζει να αποτιμά ένα διαφορετικό σκηνικό στη Μέση Ανατολή: περισσότερη διπλωματία, αυξημένες ροές αργού και σταδιακή αποκατάσταση κρίσιμων ενεργειακών υποδομών.
Οι προσδοκίες για πρόοδο στις επαφές μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, σε συνδυασμό με την επανεκκίνηση του στρατηγικού αγωγού East-West της Σαουδικής Αραβίας, έχουν περιορίσει τις τελευταίες συνεδριάσεις το γεωπολιτικό ασφάλιστρο που είχε εκτοξεύσει τις τιμές πάνω από τα 100 δολάρια.
Το Brent κινείται την Τετάρτη κάτω από αυτό το επίπεδο, ενώ πιέσεις καταγράφονται και στο αμερικανικό WTI. Το Reuters αναφέρει ότι η αγορά αντιδρά τόσο στις ελπίδες για διπλωματική λύση όσο και στη σταδιακή αποκατάσταση της προσφοράς από τον Κόλπο.
Το μεγάλο «στοίχημα» των συνομιλιών ΗΠΑ–Ιράν
Στο επίκεντρο βρίσκονται οι επαφές στη Νέα Υόρκη, στο περιθώριο της Γενικής Συνέλευσης του ΟΗΕ.
Ο Ντόναλντ Τραμπ εμφανίστηκε αισιόδοξος για την πιθανότητα συμφωνίας με την Τεχεράνη, μετά από πολύωρες συνομιλίες Αμερικανών απεσταλμένων με την ιρανική πλευρά.
Για την αγορά πετρελαίου, ακόμη και το ενδεχόμενο ουσιαστικής αποκλιμάκωσης έχει μεγάλη σημασία.
Ο λόγος είναι απλός: οποιαδήποτε συμφωνία που θα μειώσει τον κίνδυνο νέων διαταραχών στα Στενά του Ορμούζ μπορεί να αυξήσει την ασφάλεια των εξαγωγών και να αφαιρέσει ακόμη μεγαλύτερο μέρος του risk premium από τις τιμές.
Οι traders, επομένως, δεν περιμένουν μόνο μια πολιτική συμφωνία. Περιμένουν να δουν τι αυτή θα σημαίνει στην πράξη για τις δεξαμενόπλοιες, τα φορτία και τη διαθεσιμότητα πετρελαίου στην παγκόσμια αγορά.
Το Brent έχασε γρήγορα το «καπέλο» του πολέμου
Η αλλαγή του κλίματος είναι ήδη εμφανής.
Μέσα σε λίγες συνεδριάσεις, το Brent υποχώρησε από επίπεδα άνω των 100 δολαρίων και βρέθηκε ξανά σε διψήφια τιμή, καθώς οι αγορές άρχισαν να θεωρούν μικρότερο τον άμεσο κίνδυνο σοβαρής διακοπής των εξαγωγών.
Την Τρίτη, μάλιστα, το Brent είχε κινηθεί στιγμιαία ακόμη και κάτω από τα 98 δολάρια, πριν περιορίσει μέρος των απωλειών του.
Αυτό δεν σημαίνει ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος εξαφανίστηκε. Σημαίνει όμως ότι, προς το παρόν, η αγορά βλέπει περισσότερες πιθανότητες αποκατάστασης της προσφοράς από ό,τι νέας άμεσης κλιμάκωσης.
Το μεγάλο «ανάχωμα» της Σαουδικής Αραβίας
Καθοριστική για την αποκλιμάκωση των τιμών είναι και η επανεκκίνηση του East-West Pipeline στη Σαουδική Αραβία.
Ο στρατηγικός αγωγός μεταφέρει πετρέλαιο από τα ανατολικά κοιτάσματα της χώρας προς το λιμάνι Γιανμπού στην Ερυθρά Θάλασσα, επιτρέποντας στο Ριάντ να παρακάμπτει τα Στενά του Ορμούζ.
Η λειτουργία του είχε διακοπεί μετά τις επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου, όμως πλέον οι ροές αποκαθίστανται σταδιακά.
Ο αγωγός έχει συνολική δυναμικότητα περίπου 7 εκατ. βαρελιών ημερησίως, ενώ πριν από τη διακοπή του χρησιμοποιούνταν για τη μεταφορά περίπου 4 εκατ. βαρελιών ημερησίως προς την Ερυθρά Θάλασσα.
Η πλήρης επαναφορά του δεν αναμένεται άμεσα, καθώς έχουν καταγραφεί ζημιές σε σταθμούς άντλησης, όμως και μόνο η σταδιακή επιστροφή του λειτουργεί καθησυχαστικά για την αγορά.
Περισσότερο πετρέλαιο από τον Κόλπο
Την εικόνα ενισχύει και η αύξηση των διαθέσιμων ποσοτήτων από άλλες χώρες της περιοχής.
Το Ιράκ επιχειρεί να αυξήσει τις εξαγωγές του, ενώ η Σαουδική Αραβία αξιοποιεί εναλλακτικές διαδρομές προκειμένου να περιορίσει την εξάρτησή της από το Ορμούζ.
Για τους traders, αυτή η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία.
Όσο περισσότερα βαρέλια μπορούν να φθάσουν στις διεθνείς αγορές μέσω εναλλακτικών οδών, τόσο μικρότερος γίνεται ο φόβος ότι μια νέα ένταση στο Ορμούζ θα προκαλέσει ξαφνικό σοκ στην παγκόσμια προσφορά.
Και τα αμερικανικά αποθέματα πιέζουν τις τιμές
Στην καθοδική πίεση προστίθενται και τα στοιχεία από τις ΗΠΑ.
Τα αποθέματα αργού αυξήθηκαν απροσδόκητα κατά περίπου 1,8 εκατ. βαρέλια, σύμφωνα με τα στοιχεία της βιομηχανίας, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν πτώση.
Η αύξηση των αποθεμάτων λειτουργεί συνήθως ως αρνητικός παράγοντας για τις τιμές, καθώς δείχνει ότι η προσφορά στην αμερικανική αγορά είναι μεγαλύτερη ή η ζήτηση ασθενέστερη από ό,τι είχε υπολογιστεί.
Η προσοχή στρέφεται πλέον και στα επίσημα στοιχεία της αμερικανικής Energy Information Administration, τα οποία μπορούν να δώσουν πιο καθαρή εικόνα για την πορεία των αποθεμάτων.
Τι μπορεί να ξαναστείλει το Brent πάνω από τα 100 δολάρια
Παρά τη σημερινή αποκλιμάκωση, η αγορά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη.
Μια εμπλοκή στις συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν, νέα επίθεση σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις ή σοβαρή διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσε να επαναφέρει γρήγορα το γεωπολιτικό premium.
Το αντίθετο σενάριο είναι επίσης ισχυρό.
Εάν οι συνομιλίες προχωρήσουν, οι σαουδαραβικές ροές συνεχίσουν να αποκαθίστανται και οι εξαγωγές από τον Κόλπο αυξηθούν περαιτέρω, η αγορά θα μπορούσε να βρει ακόμη μεγαλύτερο περιθώριο αποκλιμάκωσης.
Προς το παρόν, το μήνυμα των τιμών είναι σαφές: η αγορά πετρελαίου εξακολουθεί να φοβάται τη Μέση Ανατολή, αλλά αρχίζει ξανά να τιμολογεί και το ενδεχόμενο της διπλωματίας.
